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成品油价格再度上调 石化企业是亏是赚
能源经理人ENERGY.ICXO.COM ( 日期:2006-05-25 09:04:43.0)

   

    发改委决定自5月24日起,将汽油、柴油和航空煤油价格分别每吨提高500元。这是继3月26日之后,今年第二次调整油价。

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    油价的上涨对上市公司业绩将会产生负面影响居多,除了一部分天然气、煤炭、石化类公司,如石油开采类上市公司,还有上下游一体化的公司及部分能源行业,特别是新能源类上市公司可以从中受益以外,其余大多数的上市公司将面临不同程度的冲击。概括而言煤炭业能从油价上涨中获取一些收益,但收益的程度也非常有限。油价上涨对于石油类上市公司而言,主要看企业是处于整个产业链的哪一个阶段。石油行业分为上游、中游和下游,上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开发,中游主要是油气的存储与运输,下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售型业务。相对来说,处于上游的企业将会从中受益,而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能出现业绩滑坡。石油生产企业可以受益,而单纯从事炼油的企业则会造成亏损。

    不过,理论和实际是有差异的。从理论上说,处于上游的产油业公司应该在油价上涨中受益,但是具体到上市公司则有些具体的实际情况。目前沪深股市中的中原油气、辽河油田、石油大明3家原油开采类公司大多数油田开采时间过长,储量降低,销售收入存在着下降的预期,并且其原油开采成本加大,从而导致了毛利率逐年下降的趋势。何况这3家企业的原油出厂价格由母公司而不是由市场来决定的,因此市场原油的提价与这些上游企业的业绩提升没有直接的关系。


    还有些大型的企业,不是处于产业链的哪一段,而是横跨上、中、下游整个产业链,这样的企业也有一定的抵抗力。大型企业不仅不惧怕油价上涨,反而可以从中受益。比如中国石化的产业链就比较长,从进口原油到炼油,再到售油的这些环节全部包括,这样一来,企业内部上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。如果是单纯经营炼油业务的企业,在面临油价上涨的时候就很被动了,因为它将直接应对原油高成本的压力。如果情况特别糟糕的时候,炼油企业甚至可能要面对没油可炼的尴尬境地。

    受油价上涨影响较严重的是石油化纤类公司,以及更下游的纺织行业。而且,油价上涨对航空股和汽车股影响较大。

    原油价格的上涨势必会刺激替代能源产业的发展,从全球的能源发展趋势来看,石油将逐渐会被新能源所替代,这些能源包括生物质能、水能、太阳能、风能、地热能、海洋能、氢能等,能源资源十分广泛。目前中国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然气等。在近年来的市场行情中,以太阳能为核心的新能源股出现了较大涨幅。

    更多内容:成品油

来源:北京现代商报
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摘要
发改委决定自5月24日起,将汽油、柴油和航空煤油价格分别每吨提高500元。这是继3月26日之后,今年第二次调整油价。
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